La economía de EE. UU. cayó en una recesión técnica luego de trimestres consecutivos de crecimiento negativo del producto interno bruto (PIB) en la primera mitad de 2022, ya que la inflación de precios desenfrenada y generalizada afectó a empresas y consumidores.
Mientras los economistas y analistas de mercado miran hacia 2023, coinciden en que el país comenzará a experimentar el dolor real de una recesión económica. Si bien los expertos pueden debatir el tamaño y el alcance de una contracción económica, ¿cómo pueden los hogares y los inversores protegerse de las nubes de tormenta? Eso es lo que a mucha gente le gustaría entender.
Acciones defensivas
Primero, ¿qué sectores deberían estar en el radar de un inversor?
La primavera pasada, Goldman Sachs publicó su manual de recesión para ayudar a preparar a los clientes para una recesión. El documento señaló que en las cinco recesiones desde 1981, los cuatro principales sectores han sido bienes de consumo básico, energía, atención médica y servicios públicos.
Mientras tanto, las tasas de interés más altas han hecho que las cuentas de ahorro de alto rendimiento, los fondos del mercado monetario y los certificados de depósito (CD) sean más atractivos. Sin embargo, con la tasa de interés real (ajustada por inflación) aún negativa, podría no ser suficiente para proteger el patrimonio neto de las familias.
Aquí es donde entra en juego la inversión en dividendos , ya que puede generar ingresos pasivos.
Un dividendo es la distribución de las ganancias de una empresa a los accionistas que se paga mensual o trimestralmente. Por ejemplo, el rendimiento de los dividendos anuales de PepsiCo es del 2,66 por ciento, lo que significa que paga a los inversores 1,15 dólares por acción cada tres meses.
Hay varios tipos de acciones de dividendos en el mercado de valores de EE. UU., incluidos los “aristócratas” de dividendos y los “reyes” de dividendos. Las primeras son empresas que han aumentado sus pagos de dividendos durante un mínimo de 25 años consecutivos (p. ej., ExxonMobil, Target Corp., Walmart). Estas últimas son empresas que han aumentado sus dividendos durante al menos 50 años (p. ej., 3M, Coca-Cola, Procter & Gamble).
“Las acciones de crecimiento de dividendos tienden a ser de mayor calidad que las del mercado en general en términos de calidad de ganancias y apalancamiento”, escribieron los analistas de S&P Global en un documento ( pdf ). “Simplemente, cuando una empresa es capaz de aumentar sus dividendos de manera confiable durante años o incluso décadas, esto puede sugerir que tiene cierta fortaleza y disciplina financiera”.
Los inversores pueden abrir una cuenta de Treasure Direct para comprarlos. El interés de los bonos I se calcula combinando una tasa fija con una tasa de inflación basada en cambios en el índice de precios al consumidor. Los bonos se volvieron atractivos cuando comenzaron a ofrecer un rendimiento del 9,62 por ciento en mayo.
Cuando los inversores tienen en cuenta la volatilidad y la incertidumbre, se convierte en “una obviedad”, según Mel Lindauer, fundador y expresidente del John C. Bogle Center for Financial Literacy.
Una desventaja de los bonos I es que los inversionistas solo pueden comprar un máximo de $10,000 al año. Eso es porque están destinados principalmente a pequeños ahorradores e inversores.
Los grandes inversores prefieren los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS), que también incluyen un elemento de protección contra la inflación. Los inversores no enfrentan restricciones al comprar TIPS.
Los TIPS, a diferencia de los bonos I, pueden estar sujetos a pérdidas financieras a corto plazo porque su valor de mercado puede fluctuar antes del vencimiento, según Lindauer.
También hay fondos que invierten principalmente en bonos que ajustan sus valores principales de acuerdo con la tasa de inflación, como el fondo indexado de bonos protegidos contra la inflación de Fidelity (FIPDX) o las acciones de inversores del fondo de valores protegidos contra la inflación de Vanguard (VIPSX).
¿Sigue siendo el dólar estadounidense el rey?
El índice del dólar estadounidense (DXY), que mide el dólar frente a una canasta de monedas, ha estado en alza en 2022, repuntando alrededor del 14 por ciento, a alrededor de 109,00.
La fortaleza del dólar se ha visto impulsada por la creciente demanda de activos convencionales de refugio seguro. Los inversionistas globales han estado huyendo hacia el dólar en respuesta a la campaña de endurecimiento de la Reserva Federal, la volatilidad en el campo de las acciones y la debilidad en otras monedas importantes, como el euro, el yen o la libra esterlina.
¿Es demasiado tarde para que los inversores se sumerjan en la inversión en divisas o hay más espacio para el crecimiento? Los expertos del mercado anticipan un dólar estadounidense elevado durante algún tiempo, particularmente si la economía mundial cae en recesión y la Reserva Federal se vuelve más agresiva.
Hay varios fondos relacionados con el dólar, siendo el vehículo más popular el Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund (UUP).
¿El oro sigue brillando?
El oro ha sido el principal activo de refugio seguro en tiempos de caos. Pero, ¿por qué el metal amarillo se ha desplomado un 6 por ciento, a menos de 1800 dólares la onza, en un clima inflacionario y una economía en desaceleración?
Ha habido dos razones principales: el aumento del dólar estadounidense y el aumento de los rendimientos del Tesoro.
Un dólar más fuerte es bajista para las materias primas denominadas en dólares (como el oro) porque las hace más caras para que las compren los inversores extranjeros. Además, el oro suele ser sensible en una economía con tipos de interés al alza porque eleva el coste de oportunidad de mantener lingotes que no rinden.
Pero el metal precioso podría resucitar si la Reserva Federal cambia de rumbo y reduce las tasas en respuesta a una fuerte recesión económica.
ETF para recesiones
Desde el comienzo de la pandemia de coronavirus, los fondos cotizados en bolsa (ETF) se han disparado en popularidad entre los inversores pasivos y activos. Han existido durante más de tres décadas, pero la demanda de ETF se ha disparado en medio de ventajas fiscales, costos más bajos e inversiones temáticas. A escala internacional, el valor de los activos gestionados por ETF supera los 10 billones de dólares.
Si bien hay un ETF para casi todo en la economía global, ¿hay algún ETF que pueda capear una tormenta de recesión? Los expertos del mercado generalmente recomiendan ETF que se especializan en empresas de apreciación de dividendos, productos básicos de consumo, alimentos y baja volatilidad.
Algunos de los ETF más populares que invierten en estas áreas incluyen Vanguard Dividend Appreciation Index Fund ETF Shares (VIG), iShares US Consumer Staples ETF (IYK), First Trust Nasdaq Food & Beverage ETF (FTXG) e Invesco S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV).
Actualización de las estrategias de inversión
Los expertos en inversiones sostienen que uno de los mejores métodos para emplear es actualizar los estilos de negociación.
Una táctica de inversión común es promediar el costo en dólares. Esto es cuando los inversores compran regularmente acciones o ETF en aproximadamente las mismas cantidades, generalmente cada mes. Al participar en esta práctica, los inversores minoristas pueden evitar comprar en máximos históricos, evitar intentar cronometrar el mercado y, finalmente, reducir el precio promedio de las acciones.
Otra medida sencilla es la diversificación.
Durante la fase de euforia del mercado de 2020-2021, por ejemplo, los inversores se volcaron en acciones tecnológicas, como Alphabet (Google) o Netflix. Esto podría haber funcionado en un entorno de dinero fácil, pero un clima más estricto requiere diversificación. Por lo tanto, una cartera actualizada durante una recesión podría incluir exposición a sociedades de inversión inmobiliaria, materias primas, fondos indexados, mercados emergentes y bonos.
Al mismo tiempo, es crucial no extender demasiado una cartera, que se vuelve casi inmanejable para los inversores promedio.
Además, muchos operadores experimentados y novatos cometen uno de dos errores: tratar de medir el tiempo de un fondo o vender pánico. Ambas son apuestas arriesgadas, especialmente para los inversores a largo plazo, ya que podrían perder enormes ganancias. Los estrategas de mercado afirman que las recesiones y los mercados bajistas son los mejores períodos para construir posiciones para lograr objetivos a largo plazo.
“Históricamente, hay muchos más años positivos en los mercados de inversión que años negativos”, dijo el asesor financiero Tyler Ozanne a Bankrate, una compañía de finanzas personales. “En una recesión, y el correspondiente entorno de mercado negativo, es bueno recordar que probablemente se avecinan mejores días de inversión”.
