Ha pasado más de una década desde la crisis financiera de 2007-2008, cuando Lehman Brothers, el cuarto banco de inversión de Estados Unidos, se hundió y se declaró en quiebra. Cerca de 14 años después, Credit Suisse y Deutsche Bank, dos de los mayores bancos del mundo, sufren valoraciones de riesgo y los niveles de seguro de impago de los bancos se acercan a grados no vistos desde 2008.
Las valoraciones de Credit Suisse y Deutsche Bank han caído en picado: los inversores discuten el riesgo sistémico para la economía mundial
Durante la primera semana de octubre, la economía mundial sigue presentando un aspecto sombrío, ya que los precios de la energía y el gas han alcanzado máximos históricos, la inflación en muchos países es la más alta de los últimos 40 años, las cadenas de suministro están fracturadas, los mercados de renta variable han perdido un valor significativo y las tensiones entre Occidente y Rusia han aumentado.
En medio de esta desagradable economía, dos de los mayores bancos de inversión se están tambaleando por las valoraciones en apuros. Los datos del mercado muestran que Credit Suisse Group AG (NYSE: CS) y Deutsche Bank AG (NYSE: DB) cotizan a valores extremadamente bajos no vistos desde la crisis financiera de 2008.
A finales de agosto, Deutsche Bank analizó las emisiones vinculadas a Credit Suisse, y los analistas del banco señalaron que había un déficit de 4.100 millones de dólares que debía cubrirse para combatir el bienestar financiero de la entidad. Además, los niveles de seguros de impago (CDS) de Credit Suisse se asemejan a los mismos niveles de CDS que tenía Lehman Brothers justo antes de la quiebra del banco.
El consejero delegado de Credit Suisse, Ulrich Koerner, explicó recientemente que su empresa se enfrenta a un “momento crítico” y destacó que la entidad financiera con sede en Suiza cuenta con una “sólida base de capital y posición de liquidez”.
Un gran inversor dice que los CDS de Credit Suisse están cotizando como un “momento Lehman”, y el consejero delegado de Wallstformainst afirma que “quien confía plenamente en la contabilidad de Credit Suisse también cree en los unicornios y en el Ratón Pérez
No todo el mundo está de acuerdo con Koerner, ya que un informe de investing.com detalla que un “gran inversor que trata con Credit Suisse dice que el banco de inversión es un desastre, [y] los CDS están cotizando como si un ‘momento Lehman’ estuviera a punto de llegar”. El socio director de Compcircle Gurmeet Chadha, sin embargo, no cree que se vaya a producir una anomalía importante en el mercado.
“Desde 2008, una vez al año Credit Suisse [y] una vez en [dos] años Deutsche bank está a punto de incumplir. En cada corrección – esta especulación comienza a llegar. En mi pequeña experiencia- Un evento de cisne negro nunca se anuncia”.
El comentario de Chadha no ha puesto freno a las especulaciones en torno a los dos bancos y muchos creen que el desastre es inminente. “Credit Suisse probablemente vaya a la quiebra”, dijo la cuenta de Twitter ‘Wall Street Silver’ a sus 320.000 seguidores.
“El desplome del precio de las acciones de Credit Suisse es muy preocupante”, decía Wall Street Silver. “De 14,90 dólares en febrero de 2021, a 3,90 dólares actualmente. Y con un P/B=0,22, los mercados dicen que es insolvente y que probablemente quiebre.”
Credit Suisse, las 4 cifras clave:
160 mil millones de efectivo
400b de pasivo a la vista
900b Exposición apalancada
40b Equity
Un análisis de la situación publicado en Seeking Alpha también señala que tanto Credit Suisse como Deutsche Bank están cotizando a valoraciones angustiosas y dice además que Credit Suisse “tendrá que pasar por una dolorosa reestructuración.” El autor de Seeking Alpha escribe que “[Credit Suisse] cotiza a 0,23 veces su valor contable tangible [y] Deutsche Bank cotiza a 0,3 veces su valor contable tangible.” Sin embargo, el autor de Seeking Alpha dice que Deutsche Bank está trabajando a través de la tormenta mediante los beneficios de los tipos de interés. El autor añade
Inversores deberían evitar [Credit Suisse] y comprar [Deutsche Bank].
Los inversores creen que los dos gigantes financieros se enfrentan a una crisis importante y no se creen las declaraciones del consejero delegado de Credit Suisse. Algunos han criticado el proceso de auditoría de los bancos, ya que creen que Credit Suisse y Deutsche Bank están hasta el cuello de deudas y préstamos dudosos.
“Dígame la cantidad real de préstamos incobrables que Credit Suisse tiene con estos fondos de cobertura y oficinas familiares como Archegos”, tuiteó en agosto el director general de Wallstformainst Jason Burack. “Porque cualquiera que confíe plenamente en su contabilidad también cree en los unicornios y en el Ratón Pérez”. En el momento de escribir este artículo, el término “Credit Suisse” es una tendencia vertical muy popular en Twitter el domingo por la mañana (ET) con 46.000 tuits.
