Las recientes sanciones financieras impuestas a Rusia por su invasión de Ucrania amenazan con debilitar el dominio del petrodólar estadounidense como moneda mundial, declaró a The Financial Times la primera subdirectora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Gita Gopinath.
Las sanciones pueden dar lugar a un sistema monetario internacional más fragmentado, advirtió Gopinath.
Anteriormente había dicho que las sanciones contra Rusia no presagiarían la desaparición del dólar como moneda de reserva mundial y que la crisis de Ucrania frenaría el crecimiento, pero no provocaría una recesión mundial.
Estados Unidos, la UE y el Grupo de los Siete han golpeado a Rusia con un paquete de fuertes sanciones y han bloqueado al país el uso de SWIFT, el servicio mundial de comunicaciones que compensa las transacciones financieras internacionales, lo que prácticamente lo ha aislado de los mercados financieros mundiales y del comercio internacional.
Estados Unidos también congeló 630.000 millones de dólares en activos que el Banco Central de Rusia tiene en sus reservas internacionales.
El gobierno ruso está tomando represalias exigiendo el pago en rublos u oro para las compras de energía y otros productos básicos importantes.
El jefe del comité de energía de Rusia, Pavel Zavalny dijo:
“Si quieren comprar, que paguen en moneda fuerte, y esto es oro para nosotros, o que paguen como nos conviene, esto es la moneda nacional”,
Estados Unidos y el Reino Unido han impuesto embargos a las exportaciones energéticas rusas, pero la UE, que depende más de las importaciones de energía, es más reacia a prohibirlas.
La nueva política ha sido la que más ha afectado a la UE, haciendo subir los precios del gas en el continente un 30% el 30 de marzo.
Mientras tanto, el rublo ha subido a un máximo de tres semanas más allá de 95 frente al dólar después de que la Bolsa de Moscú reabriera tras la ronda inicial de sanciones.
Zavalny ha sugerido que los compradores de países amigos de Rusia, como China, podrían pagar en sus propias monedas fiduciarias o en Bitcoin. Rusia llevaba años planeando reducir su dependencia del petrodólar desde que Estados Unidos le impuso sanciones en represalia por su anexión de Crimea en 2014.
La actual crisis en Ucrania no ha hecho más que acelerar esos planes.
Antes del reciente conflicto, Rusia todavía tenía aproximadamente una quinta parte de sus reservas de divisas en activos denominados en dólares, principalmente mantenidos en el extranjero en Alemania, Francia, Reino Unido y Japón, que desde entonces se han puesto del lado de Estados Unidos para aislar a Moscú del sistema financiero mundial.
Gopinath dijo que la respuesta de Rusia a las amplias sanciones podría fomentar la aparición de pequeños bloques monetarios basados en el comercio entre grupos de países separados y llevaría a una mayor diversificación de los activos de reserva en poder de los bancos centrales nacionales.
“Los países tienden a acumular reservas en las divisas con las que comercian con el resto del mundo, y en las que piden préstamos al resto del mundo, por lo que podría verse una tendencia lenta a que otras divisas desempeñen un papel más importante [en los activos de reserva”
Sin embargo, Gopinath duda de que el dominio del dólar estadounidense se vea desafiado a medio plazo, ya que está respaldado por instituciones fuertes y de gran credibilidad y por el hecho de ser libremente convertible. En este sentido, Gopinath expresó:
“El dólar seguiría siendo la principal moneda mundial incluso en ese panorama, pero la fragmentación a un nivel más pequeño es ciertamente muy posible. Ya lo estamos viendo con algunos países que están renegociando la moneda en la que se les paga por el comercio”.
Gopinath señaló que la cuota del dólar en las reservas internacionales ha caído del 70% al 60% en los últimos 20 años, con la aparición de otras monedas comerciales.
Aproximadamente una cuarta parte del descenso de la cuota del dólar se atribuye al mayor uso del yuan chino, pero menos del 3% de las reservas mundiales de los bancos centrales están denominadas en esa moneda, según el FMI.
El subdirector del FMI dijo que el conflicto está estimulando la adopción de un sistema financiero digital internacional, utilizando criptodivisas y monedas digitales de los bancos centrales.
“Todo esto recibirá una atención aún mayor tras los recientes episodios, lo que nos lleva a la cuestión de la regulación internacional”, dijo Gopinath. “Ahí hay un hueco que hay que llenar”.
La ECC había estado preparando el uso del yuan como moneda mundial antes de la crisis actual y ya se había adelantado en la adopción de una moneda digital del banco central.
Sin embargo, Gopinath dijo que es poco probable que el yuan sustituya al dólar como moneda de reserva dominante.
“Eso requeriría la plena convertibilidad de la moneda, la apertura de los mercados de capitales y las instituciones que puedan respaldarlas. Ese es un proceso lento que lleva tiempo, y el dominio del dólar se mantendrá durante un tiempo”,
