El mayor salto mensual en los precios básicos al consumidor desde 1981 y los picos récord en los precios de la energía y los automóviles usados, todos mucho más altos de lo esperado, han provocado cierta agitación en los mercados mientras los operadores intentan discernir si la Fed tiene razón en su ” juego de adivinanzas “. “que todo esto es” transitorio “.
Esto es lo que los participantes del mercado le dicen a Bloomberg:
Seema Shah, estratega jefe de Principal Global Investors:
“¿Qué hemos aprendido realmente hoy que no sabíamos ya? Los mercados ya esperaban un aumento de la inflación; la gran pregunta es qué tan rígida es esa inflación. Eso no se ha respondido hoy, ni se responderá hasta dentro de varios meses. No obstante, los mercados de riesgo seguirán viéndose azotados por las preocupaciones inflacionarias durante los próximos meses y los inversores harían bien en introducir alguna protección contra la inflación en sus carteras “.
Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA Research:
” Powell tiene que salir y dar un impulso de confianza para recordar a los inversores que ‘No, todavía creemos que esto es transitorio y no creemos que sea el comienzo de una nueva tendencia mucho más alta'”, dijo Stovall. “Quizás la Fed también diga que este será el punto más alto y que todas las lecturas posteriores estarán en el lado de sotavento de esta montaña del IPC”.
Mike Loewengart, director gerente de estrategia de inversión en E * Trade Financial:
“Los mercados han estado rondando máximos históricos con gran parte de las operaciones de reapertura ya descontadas. Por lo tanto, no está fuera de duda que la lectura de inflación descomunal podría traernos de vuelta a la tierra un poco. Tenga en cuenta que la Fed ha dejado en claro que no permitirá que los aumentos de la inflación la desvíen necesariamente de sus políticas de dinero fácil y, además, cualquier salto como este podría ser transitorio. Entonces, ¿es esto una tendencia? Eso está por verse “.
Michael Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners:
“La pregunta sigue siendo si es transitorio o no, el efecto base, es decir, el rebote debido únicamente a la deflación del año pasado es alrededor del 70% del número impreso hoy. Si no es transitorio, entonces ese máximo de una impresión supera el límite del 3,5% hasta donde se alcanzan los múltiplos de P / E (contrato). Será bueno para el valor y malo para el crecimiento, especialmente si se alimenta de una estructura de tasas de interés más alta “.
Willem Sels, director de inversiones de banca privada y gestión patrimonial de HSBC:
“ Una vez que hayamos visto el pico en los efectos base, los bonos del Tesoro deberían estabilizarse, y esto debería ser positivo para las acciones, los bonos corporativos de alto rendimiento y grado de inversión y los activos de los mercados emergentes. El pico de inflación también debería coincidir con el mínimo de las acciones de tecnología “.
Fiona Cincotta, analista senior de mercados financieros del City Index de StoneX:
“ El hecho de que el dólar estadounidense subió y la tecnología parece que va a recibir un golpe sugiere que el mercado está fijando un precio en un movimiento más temprano por parte de la Fed para endurecer la política. Todavía hay otra impresión de inflación prevista antes de la decisión comercial de la Fed en junio, y otro informe de empleo. Sin embargo, dada la creciente inflación y los precios de las materias primas, es posible que la Fed tenga que reconsiderar cuán transitoria cree que será la inflación “.
Adam Crisafulli, el fundador de Vital Knowledge, escribió en una nota:
“ El número, a pesar de ser MUY atractivo, realmente no debería cambiar la visión del mundo de nadie. Los efectos base y algunas excepciones (como los autos usados) explican gran parte de la reafirmación de la inflación. Mientras tanto, los inversores ya esperan que se produzcan aumentos de precios ahora; el debate es si todavía están galivando al alza en el cuarto trimestre una vez que el denominador comience a afianzarse. Este IPC hará que la vida de Biden sea mucho más desafiante en el frente fiscal (es cada vez más improbable un gran proyecto de ley de Build Back Better) y hará que más funcionarios de la Fed reconozcan al menos el potencial de una reducción gradual de noviembre / diciembre “.
Así que elija : el dólar , como Clarida de la Fed, parece estar diciendo que esto es ” transitorio “; los bonos, los swaps y los mercados monetarios sugieren que la Fed está equivocada y que la inflación más caliente está aquí para quedarse . Como advirtió recientemente Jeff Gundlach de DoubleLine, “no me queda claro si la inflación volverá a bajar a alrededor del 2 al 2,5% … no lo sabemos, nadie lo sabe … pero estamos más preocupados por el hecho que la Fed cree que saben “.
Fuente: zerohedge.com
